O mercado financeiro elevou de 4,76% para 4,90% a projeção de inflação (IPCA) para 2027, segundo o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (9). O número fica acima do teto de 4,5% da meta, que é de 3% com tolerância de 1,5 ponto para cima ou para baixo. Em meados de outubro, a mediana para 2027 estava em 4,30%. A pesquisa reúne as estimativas de instituições financeiras coletadas até sexta-feira (6), dois dias depois de o Comitê de Política Monetária (Copom) manter a Selic em 13,75% ao ano.
A projeção para o crescimento da economia em 2026 recuou de 1,76% para 1,75%. A mediana da Selic ao fim de 2026 subiu de 13,50% para 13,75%, o que significa que os analistas passaram a contar com os juros parados no nível atual até dezembro, sem o corte que antes previam.
O que mudou nas projeções
| Indicador (mediana) | 13/10 | 30/10 | 6/11 |
|---|---|---|---|
| IPCA 2026 | 5,22% | 5,22% | 5,22% |
| IPCA 2027 | 4,30% | 4,76% | 4,90% |
| PIB 2026 | 1,83% | 1,76% | 1,75% |
| PIB 2027 | 1,40% | 1,20% | 1,15% |
| Selic no fim de 2026 | 13,25% | 13,50% | 13,75% |
| Selic no fim de 2027 | 12,00% | 12,50% | 12,50% |
| Dólar no fim de 2026 (R$) | 5,15 | 5,34 | 5,35 |
Juros, atividade e preços
A inflação esperada para 2026, de 5,22%, segue acima do teto de 4,5% e não se mexeu desde meados de outubro. É a expectativa para 2027, porém, que concentra a piora: subiu 0,60 ponto percentual em quatro semanas, período em que o Copom manteve a Selic e o dólar subiu. No comunicado da decisão de 4 de novembro, o Banco Central citou a preocupação com expectativas acima da meta, a desaceleração da atividade e um mercado de trabalho ainda resistente, como o OsPoderes mostrou na cobertura do Copom.
A combinação de inflação projetada mais alta, juros parados e crescimento menor é o pano de fundo da cobrança por ajuste fiscal que o mercado vem fazendo ao governo Lula desde a eleição, tema da edição anterior do Focus e do pronunciamento do presidente no domingo (8).
Como ler o Focus
O Focus é uma pesquisa de expectativas de instituições financeiras, e não uma previsão do Banco Central nem um resultado observado. Os números são medianas das respostas e mudam de semana a semana. A meta de inflação é apurada pelo IPCA acumulado em 12 meses no fim de cada ano-calendário.
